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在2018年全国乘用车销量持续下滑的节点上，国际汽车玻璃寡头福耀玻璃(03606—HK、600660—CN)并不担心国内市场受此影响而带来的业绩压力。反而选择“出海”横向拓展汽车零配件业务。

　　1月16日，福耀玻璃发布公告称，旗下全资子公司福耀欧洲，拟5882.76万欧元收购正处于破产清算状态下的德国铝亮饰条厂家——SAM automotive production GmbH(以下简称“SAM”)

　　SAM在德国主要从事生产和销售铝亮饰条。作为收购方福耀玻璃，一直专注于汽车玻璃业务，目前是国内汽车玻璃行业决定寡头。按2017年销售额计算，全球市场份额为25%左右，全国市场份额占比约为65%。而此次收购SAM是公司多年来首次进行业务的横向拓展的操作。

　　此次收购，对于长期深耕海外市场的福耀玻璃来讲，或许只是常规操作，并不足为奇。

　　海外市场持续深耕，资源整合能力强劲

　　福耀玻璃可以说是第1批真正从中国走向世界的汽车零部件制造企业。

　　早在1994年公司就开始探索“走出去”，率先在美国成立子公司，踏上海外布局的征程。目前公司海外市场布局已经触达多个国家和地区，建立起生产基地和商务机构。如美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等。

　　随着公司海外布局版图的不断扩张，福耀玻璃品牌也受到多家世界知名国际汽车生产商的青睐，如我们熟知的宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用、丰田、大众、福特、克莱斯勒、日产、本田、现代、菲亚特、沃尔沃、路虎等。

　　对此，如果此次收购SAM顺利通过，那么这将有利于福耀玻璃借助SAM在铝饰条、行李架及其他高端汽车外饰材料领域的技术及资源，与公司海外工厂所生产的包边玻璃、天窗等业务产生协同效应，扩容公司收入，提升产品的附加值，开发出新的业务增长点。

　　从汽配市场需求服务端上看，公司可以进一步扩大公司汽车饰件规模，拓展汽车配件领域，更好地为汽车厂商提供优质产品和服务，增强与汽车厂商的合作黏性，提高公司的综合竞争力。

　　从海外布局收效上看，福耀玻璃近几年凭借极高的成本控制能力和柔性化生产方式，将处于亏损状态下工厂，实现了扭亏为盈，体现了公司在生产及业务管控能力的强悍。

　　美国工厂就是一个很好的例子。

　　在工厂投产前期，由于产能利用不足规模效益无法凸显，外加上人工成本（人工成本约中国人工成本的3倍）等因素，美国工厂在2016年亏损4161万美元，后经管理层通过提升生产效率、运营效率及有效的控本，2017年美国工厂产量达到190万套，盈利75万美元；随着美国工厂产能利用率提升，产品利润率上行，2018年前三季度美国工厂实现收入1303万美元。

　　目前，福耀玻璃在美国工厂已经彻底摆脱亏损的状态，步入产能爬坡阶段。从美国工厂产能及生产线上看，公司在美国俄亥俄州拥有年产2200万平方米汽车玻璃的汽车玻璃工厂，并在伊利诺伊州拥有年产35万吨浮法玻璃的2条浮法玻璃生产线，主要配套通用、克莱斯勒、宝马、大众、现代、本田、丰田等汽车厂商；未来随着产能的增加及有效的成本控制，美国工厂有望成为海外市场主要的收入来源之一。

　　因此，收购处于破产清算阶段的海外企业SAM，纵横海外市场多年的福耀玻璃，让企业焕发第二春的能力还是有的。

　　海外市场业绩显著，上升趋势明朗

　　借助着海外市场不断扩张步伐，近几年福耀玻璃在海外收效相对不错，处于持续递增的态势。截至2009年—2017年，公司境外营业收入从16.61亿元增至66.19亿元，复合年增长率为18.86%；而公司境内营业收入从44.19亿元增至120.81亿元，年复合增长率约为13.40%。

　　从直观的角度看，境内复合年增速是比国内增速是快5个百分点左右，而期间内国内汽车行业是经历过高速发展阶段的，因此境外收入增速高于境内收入更具有含金量，间接也表明公司在海外布局的成色相对可观。

　　研发投入加大，产品附加值提升显著

　　收购SAM，福耀玻璃是想将对其进行升级改造，使之可以配套公司集成化产品，提升产品附加值。

　　提到提升产品附加值方面，福耀玻璃并非说说而已，近些年福耀玻璃持续高研发费用投入，不断丰富产品种类，完善产品线。以确保公司产品附加值的提升的同时，可以满足不同客户的需求。

　　截至2011—2017年，福耀玻璃的研发支出费用从1.8亿元增至8.03亿元。另外研发费用占营业收入占比重已经连续四年维持在4%以上，远高于国际竞争对手不少（旭硝子3%、板硝子1.5%和圣戈班1.1%）。

　　研发费用支出的加大，产品升级也有效的推进，汽车玻璃产品附加值不断提升，公司汽车玻璃产品单价从2012年的131.1元/平方米提升至2017年度的158.6元/平方米，复合年增速为3.88%。

　　因此，通过研发费用投入，换取产品附加值的提升，有利于公司丰富产品种类，完善产品线，间接增强与汽车厂商的合作黏性，提高公司的综合竞争力，是符合公司长远发展战略。

　　尾语

　　对于国际化汽车玻璃寡头福耀玻璃来说，扩大海外市场业务版图必然会受到中美关系紧张影响，这可能导致产品关税上调的风险。福耀玻璃创始人曹德旺先生曾表示：“美国随便增加关税，只要不赚钱我就不卖”。